S&P cambia a 'negativa' la perspectiva de Repsol-YPF

La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha confirmado el rating 'BBB' de Repsol-YPF, pero ha cambiado su perspectiva de 'positiva' a 'negativa' debido a un entorno operativo "cada vez más complicado" en Argentina, según informó la agencia en un comunicado.

"La revisión de la perspectiva refleja nuestra visión de un entorno operativo cada vez más complicado en Argentina y la incertidumbre sobre futuras mejoras de los ratios de crédito consolidados de Repsol-YPF, que fueron más débiles de lo que previmos en 2011", explica.

La agencia recuerda que se han revocado varias licencias de explotación a su subsidiaria YPF en Argentina y cree que podrían incrementarse las interferencias del Gobierno argentino en las operaciones de YPF o la revocación de más licencias. Además, añade que los dividendos de mayo y noviembre se pagarán en acciones más que en efectivo, algo negativo para el rating, informa Europa Press.

Además, el comportamiento financiero y operativo de Repsol-YPF cayó por debajo de sus previsiones en 2011. Por un lado, el Ebitda de alrededor de 7.000 millones de euros fue más bajo de lo previsto, mientras que la deuda fue casi 5.000 millones más elevada de lo que asumía.

La perspectiva negativa refleja la posibilidad de una rebaja de un escalón del rating de YPF en 2012 si el entorno operativo en Argentina continúa empeorando de forma "sustancial", como, por ejemplo, si se revocan más licencias sin las apropiadas compensaciones o una mayor intervención en las operaciones de YPF. Además, S&P aclara que en su escenario base no contempla ni la nacionalización ni la pérdida de control de YPF.