La economía española crecerá este año un 1,3%, una décima porcentual menos de lo estimado en las anteriores previsiones de la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas). La razón es el menor crecimiento esperado para el segundo semestre del año, tal como anticipan los últimos indicadores conocidos. Para 2015 se mantiene la previsión de un incremento del PIB del 2,2%.
Estas estimaciones, sin embargo, están sujetas a "distintos riesgos a la baja", según alerta la institución. El más importante es la evolución de la zona euro, cuyas principales economías se encuentran en recesión o estancadas, a lo que se añade los decepcionantes resultados de las economías emergentes. "De mantenerse esa situación, la recuperación de la economía española se vería frenada", advierte.
Al mismo tiempo, "el déficit exterior por cuenta corriente se ampliaría, introduciendo incertidumbres sobre la sostenibilidad de dicha recuperación a medio plazo", añade, pues ello supondría volver a una "senda de aumento de la deuda en un momento en que la misma aún no ha terminado su recorrido a la baja hasta niveles más sostenibles".
En este sentido, la eficacia de las medidas adoptadas por el BCE el pasado 4 de septiembre "va a ser limitada si no se acompaña de un cambio en la política fiscal y de reformas estructurales en el conjunto del área, y además, sus efectos sobre la actividad económica pueden tardar muchos meses en sentirse", añade Funcas.
Otro riesgo procede del imprevisible impacto sobre los mercados financieros de la retirada de las medidas de expansión cuantitativa en Estados Unidos y el aumento de sus tipos de interés, que podría dar lugar a reajustes de precios y a un "aumento de la rentabilidad de la deuda pública".
El sector exterior se gripa
Por otro lado, el cambio más relevante en las previsiones de Funcas para 2014 y 2015 se refiere a la composición esperada del crecimiento, con una mayor aportación de la demanda nacional (revisa al alza la previsión para el consumo y la inversión en construcción), y un menor aporte del sector exterior (recorta la previsión para las exportaciones y se ha elevado la correspondiente a las importaciones).
Como consecuencia del continuo deterioro del saldo exterior, el organismo prevé un déficit de la balanza por cuenta corriente del 0,3% del PIB tanto este año como el siguiente, frente a superávits del 1,1% y 1,6%, respectivamente, en las previsiones anteriores.
La creación de empleo, en términos de puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, se situará en el 0,7% este año y el 1,5% el próximo. La tasa de desempleo media anual se situará en el 24,5% en 2014 y en el 22,5% en 2015 -con escasas modificaciones con respecto a las previsiones anteriores-. La reducción del desempleo procederá, además de la creación de empleo señalada, de la caída de la población activa.
Asimismo, indica que el aumento de la productividad se va a "ralentizar sensiblemente, pese a lo cual, los costes laborales unitarios van a seguir descendiendo -si bien a un ritmo muy inferior al observado en los últimos años-, ya que el crecimiento de los salarios seguirá siendo muy contenido".
Por último, el déficit público se reducirá este año hasta el 5,5% del PIB, y hasta el 4,6% en 2015 (sin cambios respecto a las previsiones anteriores), según Funcas, "gracias sobre todo al impacto favorable del ciclo y al menor gasto en intereses de la deuda pública, unido todo ello al incremento del denominador de la ratio por el aumento del PIB nominal", concluye.
