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Cambio histórico en el BCE: modifica su objetivo de inflación por primera vez desde 2003

El BCE ha decidido modificar su estrategia de política monetaria para situar el objetivo de inflación en el 2%.

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El BCE ha decidido modificar su estrategia de política monetaria para situar el objetivo de inflación en el 2%.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde | Europa Press

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido modificar su estrategia de política monetaria para situar el objetivo de inflación en el 2%, frente a la definición actual que delimita estabilidad de precios como un nivel de inflación "de cerca, pero por debajo del 2%". Este cambio histórico implica todavía menos ortodoxia en política monetaria de la que el organismo practica en la actualidad.

Se trata de la primera revisión de la estrategia que el BCE acomete desde 2003. El objetivo de inflación ha sido definido como simétrico, pero las desviaciones tanto al alza como a la baja "son indeseables". El BCE inició la revisión de su estrategia de política monetaria a comienzos de 2020, pero tuvo que posponerla por la pandemia de coronavirus y en vez de publicar los resultados a finales del año pasado dijo que lo haría en la segunda mitad de 2021.

Además, también ha quedado establecido que durante un cierto periodo de tiempo la inflación puede situarse "moderaderemente por encima" debido al entorno de tipos bajos.

Asimismo, el BCE también ha decidido incluir consideraciones de cambio climático en su política monetaria debido a sus implicaciones macroeconómicas, según ha anunciado este jueves en un comunicado.

El Consejo de Gobierno del BCE ha mantenido los tipos de interés como su principal instrumento de política monetaria. El resto de instrumentos (orientaciones a futuro, compras de activos y operaciones de financiación a más largo plazo) seguirán formando parte de la 'caja de herramientas' y se emplearán "según sea necesario".

"La nueva estrategia es un pilar sólido que nos guiará en la ejecución de la política monetaria en los próximos años", ha subrayado la presidenta de la autoridad monetaria, Christine Lagarde.

La monitorización de inflación se seguirá haciendo mediante el índice armonizado de precios al consumo (IACP). No obstante, el BCE considera que la inclusión de costes relacionados con la vivienda en propiedad representaría mejor la inflación. Dado que el proyecto de inclusión llevará varios años, el BCE tendrá en cuenta mediciones de inflación que incorporen estimaciones iniciales del coste de vivienda en propiedad.

Para valorar de forma constante la idoneidad de la política monetaria, el BCE tiene previsto evaluar de nuevo su estrategia en 2025.

Cambio climático

La tercera pata de la revisión estratégica, tras la medición de inflación y el objetivo, es la inclusión de consideraciones de cambio climático. El BCE ha decidido incluir este tipo de valoraciones en su estrategia debido a sus implicaciones macroeconómicas.

"Atajar el cambio climático es un desafío global y una prioridad política para la Unión Europea", ha explicado el BCE. Aunque ha reconocido que la responsabilidad "primaria" es de gobiernos y parlamentos, ha explicado que lo incorporará en su estrategia "dentro de su mandato".

En concreto, el BCE acelerará su desarrollo de nuevos modelos y realizará análisis teóricos y empíricos para vigilar las implicaciones del cambio climático en la economía, el sistema financiero y la transmisión de política monetaria a través de los mercados financieros y el sistema bancario.

El instituto emisor también desarrollará indicadores experimentales para instrumentos financieros 'verdes' y para registrar la huella de carbono de las instituciones financieras, así como su exposición a riesgos físicos derivados del cambio climático.

Por otro lado, el BCE obligará a bancos y entidades financieras a que cumplan "requisitos de desglose" en los activos par que sean elegibles como colateral (garantía) o para ser incluidos en las compras de activos.

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