La firma especializada en servicios estratégicos de accionistas, Georgeson, ha lanzado su tercer observatorio sobre la retribución de los consejeros ejecutivos en las empresas cotizadas españolas, incluyendo aquellas del Ibex 35 y algunas del mercado continuo. Este estudio, anunciado en la Conferencia Europea de ESG y Economía del Club de Excelencia en Sostenibilidad, arroja luz sobre la importancia de abordar las políticas retributivas y presenta recomendaciones para asegurar que estén alineadas con las expectativas del mercado y los inversores institucionales.
La Importancia de la transparencia y el alineamiento
Georgeson resalta que la retribución de los consejeros ejecutivos seguirá siendo un tema candente en las juntas de accionistas, con inversores institucionales y firmas de representación que asesoran en materia de voto (proxy advisors) manteniendo una vigilancia constante. Para garantizar la transparencia y el alineamiento con las expectativas del mercado, Georgeson ofrece varias recomendaciones clave.
1. Asesores externos para diseñar políticas de retribución
La participación de asesores externos en la formulación de políticas retributivas y planes de incentivos se ha identificado como una práctica beneficiosa que brinda comodidad al mercado. Esta colaboración permite la implementación de políticas más equitativas y alineadas con las mejores prácticas.
2. Definición de un 'Benchmark' retributivo adecuado
Seleccionar un 'benchmark' retributivo adecuado es esencial para asegurar que las prácticas retributivas de una empresa estén alineadas con su entorno competitivo. Esto implica la elección de empresas comparables en términos de mercado, tamaño y capitalización.
3. Diálogo continuo con el mercado y mayor transparencia
El informe de Georgeson enfatiza la importancia de mejorar el diálogo con el mercado y extenderlo más allá del periodo de resultados empresariales. Esto contribuirá a un mayor nivel de transparencia y claridad en lo que respecta al mix retributivo y al pago de las retribuciones variables.
4. Inclusión de métricas ESG en los modelos retributivos
El estudio aboga por la inclusión de métricas ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en los modelos retributivos. Estas métricas deben ser tan rigurosas y tener un nivel de importancia equivalente al de las métricas financieras, lo que refleja la creciente relevancia de las cuestiones ESG en el mundo empresarial.
5. Alinear objetivos a largo plazo con el mercado
El alineamiento de los planes de incentivos a largo plazo con las expectativas del mercado es esencial. Esto se logra mediante objetivos específicos que están directamente relacionados con la retribución variable, satisfaciendo las crecientes demandas del mercado en este sentido.
6. Cláusulas contractuales acorde a las demandas del mercado
Recomiendan que las cláusulas contractuales de los consejeros ejecutivos sean congruentes con las demandas del mercado, incluyendo aspectos como pagos por terminación de contrato, cláusulas de recuperación y planes de pensiones.
7. Eliminar discrecionalidad excesiva
Se sugiere eliminar la discrecionalidad excesiva otorgada a la comisión de retribuciones, evitando pagos extraordinarios o 'golden hellos'. La discrecionalidad para aumentar la retribución variable debe estar debidamente justificada y estar sujeta a umbrales concretos.
8. Diseño de un Plan de Acción ante disidencia
En caso de disidencia significativa en cuestiones retributivas, se recomienda el diseño de un plan de acción que refleje las preocupaciones de los inversores y demás partes interesadas. Esto puede reducir el riesgo de votos en contra en futuras juntas de accionistas.
9. Evolución hacia un formato libre
Se propone un cambio en la presentación de informes anuales de retribuciones, pasando de un formato estándar a uno más flexible que permita a las empresas explicar su modelo retributivo con mayor claridad, utilizando gráficos y contenido personalizado.
El informe de Georgeson destaca la importancia de la transparencia y el alineamiento en las políticas retributivas de las empresas cotizadas españolas. Estas recomendaciones no solo promueven prácticas retributivas equitativas y acordes a las expectativas del mercado, sino que también ayudan a las empresas a mantener una buena relación con los inversores institucionales y los 'proxy advisors', lo que, a su vez, puede contribuir a un ambiente más sólido de gobernanza corporativa.